8月、9月棉花或為棉紗保駕護航
目前中小型紗廠、布廠和貿(mào)易商去庫存的壓力呈現(xiàn)上升趨勢，部分紡織廠已率先向下調(diào)整報價，試圖占據(jù)有利位置，但筆者分析，8、9月份棉紗向下可調(diào)整的空間非常狹窄，短線以持穩(wěn)甚至低幅回升為主，原因如下：
一、國內(nèi)棉價陷入僵持局面。7月下旬以來，紡織廠、貿(mào)易商因儲備棉輪出時間延長一個月而暫時采取觀望態(tài)度，中小紡企的原料庫存不斷下滑，8月下旬補庫工作全面啟動，儲備棉成交或?qū)⒃俣然鸨Ａ硗?，由?月中下旬以來儲備棉輪出成交價季節(jié)攀升，貿(mào)易商囤積皮棉的成本價也普遍在14000元/噸以上，資金很可能通過逼倉、天氣等炒作因素拉高鄭期、儲備棉競拍價格，從而為囤積的現(xiàn)貨解套。
二、印度國內(nèi)棉價調(diào)整空間小，進口紗與國產(chǎn)紗倒掛的趨勢短期難以改變。從時間上來看，印度2016/17年度新棉上市時間要等到12月份以后，印度紗廠如何渡過三個半月左右的青黃不接期？由于CCI庫存非常低，只能供少數(shù)中小紡紗廠采購，而8/9/10月份除了巴西棉外幾乎沒有選擇的余地(2016年度澳棉已基本售罄)，因此軋花廠S-6價格很難低于90美分/磅。考慮到因棉價過高、原料成本高企及出口受阻，7月份以來印度、巴基斯坦、越南等紗廠減產(chǎn)、停產(chǎn)、倒閉的比例持續(xù)上升，棉紗出口、交貨、裝船的數(shù)量下滑，主要以滿足國內(nèi)客戶需求為主，因此棉紗的FOB、CNF、CIF報價只是象征性的回調(diào)，內(nèi)外棉紗價格仍倒掛300-500元/噸；
三、棉紡織廠棉花、滌短、粘短等原料價格處于高位，高成本使紗線價格較為堅挺。從調(diào)查來看，8月中旬國內(nèi)各紡企使用的棉花以6月下旬競拍的儲備棉為主(輔以進口棉、2015/16年度國產(chǎn)棉)，日成交均價集中13500-15500元/噸，部分優(yōu)質(zhì)手摘棉價格甚至在16000元/噸以上，即使以平均采購價14500元/噸計算，C32S針織紗的成本也達到22000元/噸以上(輕紡市場價格)，如果儲備棉日均成交價不繼續(xù)下滑，棉紗還能跌的動嗎？另外，近日鄭棉近月合約、撮合商品棉競賣成交價(2015/16年度機采棉成交14300元/噸左右)的價格均在14000-14500元/噸，棉花現(xiàn)貨還能跌多少？因此棉紗處于跌有底，漲有頂?shù)臓顟B(tài)。
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